تحليل: انتعاش قطاع التكنولوجيا والناتج المحلي الأمريكي ومؤشر أسعار المستهلكين الياباني

يبدو أن شهية المخاطرة قد عادت إلى الأسواق العالمية، حيث اختتمت مؤشرات الأسهم الرئيسية الأسبوع الماضي على ارتفاع، مدفوعةً بشكل كبير بانتعاش قطاع التكنولوجيا. وفي آسيا، قاد مؤشر نيكاي المكاسب، مستفيدًا من ضعف الين بعد اجتماع بنك اليابان يوم الجمعة، مما عزز المعنويات التي كانت تتحسن بالفعل. أما في أوروبا، فكانت المكاسب أكثر اعتدالًا، مع بداية حذرة للأسبوع، على الرغم من أن الاتجاه الإيجابي على المدى القريب قد يبقى قائمًا إذا استمرت معنويات المخاطرة العامة. ومع دخول الأسواق عطلة عيد الميلاد، سيكون هذا أسبوع تداول قصيرًا، مما يعني أن أي زخم سيتركز في الأيام المقبلة على الأرجح.

وفي حين تعد الروزنامة الاقتصادية خفيفة نسبيًا، ستكون بيانات النمو الأمريكية محط الأنظار يوم الثلاثاء قبل أن يتوقف العديد من المتداولين عن التداول لقضاء العطلات. فمن المتوقع أن ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من 3.8% إلى 3.2%، وأي انحراف كبير عن التوقعات قد يؤثر على معنويات السوق. ورغم أن معدل النمو البالغ 3.2% لا يزال مثيرًا للإعجاب في هذه المرحلة من الدورة الاقتصادية، إلا أن السؤال الأهم بالنسبة للأسواق يتمحور حول كيفية تناسب هذه البيانات مع توجهات التيسير النقدي التي يتبناها الاحتياطي الفيدرالي. فقد يُنظر إلى أي بيانات أقوى من المتوقع بشكل سلبي، لأنها تضعف التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة مستقبلًا، لا سيما بعد تصريحات هاماك، مسؤولة الاحتياطي الفيدرالي، التي دعت إلى تثبيت أسعار الفائدة حتى الربيع، وأشارت إلى مخاوف من أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر، البالغ 2.7%، قد يقلل من شأن ضغوط التضخم الحقيقية، واقترحت أن يكون المعدل المحايد أعلى مما تفترضه الأسواق. وقد يؤثر هذا السيناريو سلبًا على الأسهم ويضعف الآمال في انتعاش اقتصادي متأخر. وفي المقابل، ربما يؤدي انخفاض الناتج المحلي الإجمالي إلى دعم الأصول عالية المخاطر، شريطة ألا يكون الانخفاض المفاجئ حادًا بما يكفي لإحياء المخاوف بشأن النمو.

وفي وقت لاحق من الأسبوع، سيتجه اهتمام المتابعين للأسواق خلال فترة الأعياد إلى اليابان، حيث من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو يوم الخميس. وتأتي هذه البيانات في أعقاب رفع بنك اليابان لسعر الفائدة مؤخرًا بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع. ومع ذلك، اتسم المؤتمر الصحفي للمحافظ أويدا بنبرة أكثر حذرًا، ملمحًا إلى احتمال التوقف مؤقتًا ريثما يقيّم صناع السياسات الأثر الاقتصادي لتشديد السياسة النقدية. كما أشار أويدا إلى أن تضخم أسعار المستهلكين قد ينخفض ​​إلى أقل من 2% في النصف الأول من السنة المالية المقبلة قبل أن يعاود الارتفاع. ونتيجة لذلك، سيترقب متداولو زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني صدور مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو عن كثب، لا سيما بحثًا عن مؤشرات حول الخطوة التالية لبنك اليابان.

• كبيرة محللي الأسواق في Capital.com