الذهب في مصر يواصل التذبذب.. ضغط الدولار وتوقعات الفائدة تسيطر على الأسعار

أكد تقرير صادر عن منصة «آي صاغة» أن أسعار الذهب ما زالت تتحرك في نطاق ضاغط خلال الفترة الحالية، رغم استمرار التوترات الجيوسياسية في بعض المناطق، إلا أن قوة الدولار الأمريكي وتزايد التوقعات بشأن استمرار التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي تظل العامل الأكثر تأثيرًا على السوق.

وأوضح التقرير، أن البيانات الاقتصادية الأخيرة في الولايات المتحدة أظهرت إضافة نحو 172 ألف وظيفة جديدة خلال شهر مايو، وهو رقم يفوق التوقعات التي كانت تشير إلى 85 ألف وظيفة فقط، ما يعكس قوة سوق العمل الأمريكي ويعزز الثقة في أداء الاقتصاد.

وفي السياق ذاته، ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 4.2% خلال مايو، وهو أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة نتيجة التوترات في منطقة الشرق الأوسط، الأمر الذي زاد من تعقيد المشهد الاقتصادي.

أسعار الذهب عالميا 

وأشار التقرير إلى أن هذه البيانات دفعت الأسواق إلى رفع توقعاتها باستمرار السياسة النقدية المتشددة، حيث باتت تسعّر احتمالية تتجاوز 70% لقيام الفيدرالي برفع أسعار الفائدة خلال ديسمبر 2026. كما لفت إلى أن بنك جولدمان ساكس تراجع عن توقعاته السابقة بخفض الفائدة خلال العام نفسه، مرجحًا تأجيل أي خفض محتمل إلى عام 2027، وهو ما شكل ضغطًا إضافيًا على أسعار الذهب عالميًا.

ورغم ذلك، أوضح التقرير أن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ما تزال تقدم دعمًا نسبيًا للذهب على المدى الطويل، إلا أن تأثيرها تراجع أمام قوة العوامل الاقتصادية والنقدية الأمريكية.

وأضاف أن التصعيد الأخير في المنطقة، بما في ذلك الضربات الأمريكية داخل إيران وإعلان طهران إغلاق مضيق هرمز، أدى إلى ارتفاع أسعار النفط بأكثر من دولارين للبرميل، ما عزز المخاوف من موجة تضخم عالمية جديدة.

ورغم أن هذه التطورات عادة ما تدعم الذهب كملاذ آمن، فإنها في الوقت نفسه عززت التوقعات باستمرار السياسة النقدية المتشددة، وهو ما حدّ من استفادة المعدن النفيس من التوترات الجيوسياسية.

وفيما يتعلق بدور البنوك المركزية، أشار التقرير إلى أنها لا تزال تمثل عنصر دعم رئيسي للذهب على المدى الطويل، بعدما سجلت مشتريات بنحو 244 طنًا خلال الربع الأول من عام 2026، تلتها إضافة 17 طنًا خلال شهر أبريل، في إشارة إلى استمرار توجهها نحو تعزيز الاحتياطي من المعدن الأصفر.

وأوضح أن هذه المشتريات تعكس ثقة البنوك المركزية في الذهب كأداة تحوط استراتيجية ضد التقلبات الاقتصادية العالمية.

وعلى صعيد التوقعات، أكد التقرير أن سوق الذهب يواجه حاليًا حالة من التوازن بين عدة عوامل متضاربة تشمل قوة الدولار، وارتفاع التضخم، والتوترات الجيوسياسية، بالإضافة إلى توقعات رفع الفائدة الأمريكية.

سعر الذهب في مصر

واختتم بأن الاتجاه قصير المدى للذهب ما زال يميل إلى التحرك العرضي المائل للهبوط، مع استمرار التداول قرب مستوى 6100 جنيه لعيار 21، مشيرًا إلى أن اجتماع الفيدرالي الأمريكي المرتقب يومي 16 و17 يونيو سيكون العامل الحاسم في تحديد اتجاه الأسعار خلال النصف الثاني من عام 2026، حيث قد يؤدي أي تغيير في السياسات إلى موجة صعود أو هبوط جديدة في السوق.