آي صاغة: الذهب يواصل التراجع محليًا وسط ترقب قرار الفيدرالي وبيانات التضخم

واصلت أسعار الذهب في السوق المصرية تراجعها مع بداية تعاملات اليوم الثلاثاء 8 سبتمبر 2026، بالتزامن مع تذبذب حركة المعدن النفيس عالميًا، وسط ترقب المستثمرين للبيانات الاقتصادية الأمريكية، التي قد تؤثر على مسار أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

وسجل جرام الذهب عيار 21، الأكثر تداولًا في السوق المحلية، نحو 6310 جنيهات، متراجعًا 5 جنيهات عن مستوى افتتاح التعاملات البالغ 6315 جنيهًا، بنسبة انخفاض بلغت 0.08%، وفق بيانات منصة «آي صاغة» المتخصصة في أسعار الذهب والمجوهرات.

وبلغ سعر جرام الذهب عيار 24 نحو 7211 جنيهًا، بينما سجل عيار 18 حوالي 5408 جنيهات، ووصل سعر الجنيه الذهب إلى نحو 50480 جنيهًا، في الوقت الذي سجلت فيه الأوقية عالميًا نحو 4405 دولارات.

وتشهد الأسواق حالة من الترقب نتيجة تضارب المؤثرات على الذهب، إذ تضغط قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية واحتمالات رفع أسعار الفائدة على المعدن النفيس، في حين توفر التوترات الجيوسياسية، ولا سيما المتعلقة بإيران، دعمًا للذهب باعتباره ملاذًا آمنًا.

قرار الفيدرالي يحدد الاتجاه

وقال المهندس سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة «آي صاغة»، إن الذهب يمر بمرحلة دقيقة نتيجة تداخل عوامل تدفع الأسعار في اتجاهات متباينة، موضحًا أن قوة سوق العمل الأمريكية تعزز احتمالات تشديد السياسة النقدية، بينما تدعم المخاطر الجيوسياسية الطلب على الذهب.

وأضاف أن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر سيكون من أهم المحطات المؤثرة في حركة الذهب، مشيرًا إلى أن رفع الفائدة قد يزيد الضغوط على الأسعار، بينما قد يتيح تثبيتها فرصة لالتقاط الأنفاس والاستقرار أو الصعود بشكل محدود.

ولفت إلى أن استقرار سعر الدولار أمام الجنيه يحد من تأثير التحركات العالمية على السوق المحلية، بالتزامن مع احتفاظ التجار بهوامش ربح، وهو ما ينعكس على الفارق بين الأسعار المحلية والقيمة العادلة عالميًا.

الدولار يتحرك في نطاق محدود

ارتفع سعر الدولار من 50.97 جنيه في 7 سبتمبر إلى 51.04 جنيه في 8 سبتمبر، بزيادة 7 قروش فقط، وهو ما لم يكن كافيًا لإحداث تأثير كبير على أسعار الذهب محليًا.

وأشارت «آي صاغة» إلى أن التحسن النسبي في سوق الصرف يرتبط بالتدفقات الدولارية ومصادر النقد الأجنبي، إلى جانب تحسن التدفقات المرتبطة بقناة السويس.

وتراجع سعر الدولار من مستويات قرب 52.34 جنيه في مارس إلى حوالي 50.95 جنيه خلال سبتمبر، بما يعكس تحسنًا نسبيًا في أداء الجنيه مع استمرار مخاطر سوق العملات.

الفجوة بين السعر المحلي والعالمي

وأظهرت بيانات «آي صاغة» ارتفاع الفارق بين السعر المحلي للذهب والسعر المكافئ عالميًا، ليسجل نحو -10.86 جنيه في 8 سبتمبر، مقابل -3.56 جنيهات في اليوم السابق.

وجاء ذلك مع انخفاض الأوقية عالميًا من 4406.61 دولار إلى 4402.17 دولار، بالتزامن مع تراجع عيار 21 محليًا من 6315 إلى 6310 جنيهات.

وأكدت المنصة أن هذا الفارق لا يعكس بالضرورة خللًا في التسعير، إذ تدخل في تحديد السعر المحلي عوامل متعددة، منها سعر الصرف والعرض والطلب وتكاليف التداول والتوزيع وهوامش التجار.

الذهب العالمي قرب 4400 دولار

تحرك الذهب عالميًا بالقرب من مستوى 4400 دولار للأوقية، في ظل الضغوط الناتجة عن توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.

وسجلت الأوقية نحو 4406.61 دولار في 7 سبتمبر قبل أن تتحرك عند مستويات أقل في اليوم التالي، بينما شهد الذهب ارتفاعًا مؤقتًا خلال تعاملات الثلاثاء، مع تراجع الدولار، ليصعد الذهب الفوري بنحو 0.6% إلى 4432.79 دولار للأوقية، واستقرت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم ديسمبر عند نحو 4478.40 دولار.

كما تراجع مؤشر الدولار 0.3%، ما دعم الطلب على الذهب مؤقتًا من جانب حائزي العملات الأخرى.

قوة سوق العمل تضغط على المعدن النفيس

أضاف الاقتصاد الأمريكي 162 ألف وظيفة خلال أغسطس، وهو أعلى مستوى في خمسة أشهر، مع تعديل بيانات الشهرين السابقين بالزيادة بنحو 55 ألف وظيفة.

واستقر معدل البطالة عند 4.1% رغم تحسن معدل المشاركة، بينما كانت التوقعات تشير إلى إضافة نحو 55 ألف وظيفة.

وترى «آي صاغة» أن قوة سوق العمل تمنح الفيدرالي مجالًا أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة أو زيادتها، وهو ما يمثل ضغطًا على الذهب.

وتشير التقديرات إلى احتمالات رفع الفائدة 25 نقطة أساس خلال سبتمبر، بينما يتوقع استراتيجيو «جي بي مورجان» لإدارة الأصول تحركًا مماثلًا.

التضخم أعلى من مستهدف الفيدرالي

تراجع التضخم السنوي في الولايات المتحدة إلى 3.4% خلال يوليو مقابل 3.5% في يونيو، لكنه لا يزال أعلى من المستهدف البالغ 2%.

وتترقب الأسواق أي مؤشرات على عودة التضخم للارتفاع، إذ قد تدفع إلى تشديد السياسة النقدية، بينما قد يخفف استمرار التراجع من الضغوط الواقعة على الذهب.

إيران تدعم الطلب على الذهب

تظل التوترات المرتبطة بإيران من العوامل التي تمنح الذهب دعمًا، مع استمرار المخاوف بشأن تأثير الصراع على التجارة العالمية وأسواق الطاقة.

لكن «آي صاغة» ترى أن تأثير هذه التوترات لا يزال أقل من تأثير البيانات الأمريكية وتوقعات أسعار الفائدة، مشيرة إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة في حال تصاعد الصراع قد يعيد الضغوط التضخمية ويدفع الفيدرالي إلى موقف أكثر تشددًا.

مشتريات البنوك المركزية

تستمر مشتريات البنوك المركزية في تقديم دعم طويل الأجل للذهب، حيث واصلت الصين شراء المعدن النفيس للشهر الثاني والعشرين على التوالي خلال أغسطس، لترتفع حيازاتها إلى نحو 76.73 مليون أوقية.

كما أثارت خطوة هولندا نقل جزء من احتياطيات الذهب المخزنة في نيويورك، بعد تحرك مماثل من فرنسا، نقاشًا حول تنويع أماكن تخزين الاحتياطيات وتقليل مخاطر الاعتماد على مركز واحد.

توقعات أسعار الذهب

ترجح «آي صاغة» أن يواصل الذهب التحرك في نطاق عرضي مع ميل للهبوط على المدى القصير، في ظل قوة الدولار وتوقعات رفع الفائدة.

وقال سعيد إمبابي إن عيار 21 قد يتحرك خلال الأسبوع الحالي بين 6300 و6320 جنيهًا، انتظارًا لقرار الاحتياطي الفيدرالي.

وأوضح أن رفع الفائدة قد يدفع الذهب لمزيد من التراجع، بينما قد يمنح تثبيتها السوق فرصة للاستقرار أو تحقيق مكاسب محدودة، لتظل مستويات 6310 جنيهات لعيار 21 و4400 دولار للأوقية من أبرز المستويات التي يراقبها المتعاملون خلال الفترة المقبلة.