الفضة تحت الضغط.. كيف حد الدولار من خسائر المعدن في السوق المصرية؟

سجلت أسعار الفضة في السوق المصرية تراجعًا خلال شهر سبتمبر 2026، إذ انخفض سعر جرام الفضة عيار 999 بنحو 4.7%، في حين هبطت الأوقية عالميًا بنسبة أكبر بلغت نحو 10.2%، وسط ضغوط ناتجة عن ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب توجهات السياسة النقدية.

وكشف مرصد الذهب أن ارتفاع سعر الدولار أمام الجنيه ساهم في الحد من انعكاس التراجع العالمي للفضة على السوق المحلية بصورة كاملة.

وقال الدكتور وليد فاروق، مدير مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية، إن سعر جرام الفضة عيار 999 فقد نحو 5 جنيهات خلال سبتمبر، متراجعًا من 107 جنيهات في بداية الشهر إلى 102 جنيه في نهايته.

وأوضح أن سعر جرام الفضة عيار 925 بلغ نحو 99 جنيهًا بنهاية سبتمبر، بينما سجل جرام عيار 800 نحو 86 جنيهًا. كما وصل سعر الجنيه الفضة، الذي يزن 8 جرامات من عيار 925، إلى نحو 792 جنيهًا، وفق رصد المرصد.

وعلى الصعيد العالمي، تراجعت أوقية الفضة بنحو 6.82 دولار خلال الشهر، لتنخفض من حوالي 67 دولارًا في بداية سبتمبر إلى 60.18 دولار في نهاية التعاملات، بخسارة تقترب من 10.2%.

الدولار يحد من تأثير التراجع العالمي

وأشار فاروق إلى أن انخفاض أسعار الفضة محليًا بوتيرة أقل من الهبوط العالمي يرتبط بصورة أساسية بحركة سعر الصرف، إلى جانب التغيرات التي طرأت على الفارق بين السعر المحلي والقيمة الاسترشادية المحسوبة وفق الأسعار العالمية.

وبحسب بيانات الصرف التي اعتمد عليها المرصد، بدأ الدولار تعاملات سبتمبر عند مستوى يقارب 50.97 جنيه، قبل أن يصل إلى نحو 52.25 جنيه في 16 سبتمبر، ثم أنهى الشهر بالقرب من 52 جنيهًا.

وبذلك يكون الدولار قد ارتفع بنحو 1.03 جنيه خلال الشهر، بنسبة تقارب 2%، وهو ما وفر دعمًا نسبيًا لأسعار الفضة في السوق المحلية، وخفف من حدة انتقال الخسائر المسجلة في الأسواق العالمية.

وتشير المقارنة بين حركة الأوقية عالميًا وسعر جرام الفضة محليًا إلى أن كل انخفاض بنسبة 1% في سعر الأوقية خلال سبتمبر صاحبه تراجع بنحو 0.46% في سعر جرام الفضة عيار 999 داخل السوق المصرية، بما يعكس تأثير سعر الصرف والعوامل المحلية.

وعند حساب القيمة الاسترشادية لجرام الفضة عيار 999، اعتمادًا على سعر أوقية يبلغ 60.18 دولار وسعر صرف عند 52 جنيهًا للدولار، تصل القيمة إلى نحو 100.5 جنيه، مقابل سعر محلي بلغ 102 جنيه، بفارق محدود يقدر بنحو 1.5 جنيه للجرام، أو ما يقرب من 1.5%.

ولفت فاروق إلى أن هذا الفارق قد يرتبط بتحوط التجار تجاه تحركات الدولار وتكاليف توفير المعدن، في الوقت الذي يؤدي فيه ضعف الطلب وزيادة المعروض الناتج عن إعادة البيع إلى الحد من اتساع الفارق بين السعر المحلي والقيمة الاسترشادية.

خسائر الفضة منذ بداية العام

وعلى مدار الأشهر التسعة الأولى من 2026، تراجع سعر جرام الفضة عيار 999 بنحو 23 جنيهًا، بما يعادل 18.4%، بعدما بدأ العام عند مستوى 125 جنيهًا، قبل أن يصل إلى 102 جنيه بنهاية سبتمبر.

وبحسب السجل السعري للمرصد، سجل جرام الفضة 210 جنيهات في 29 يناير، ثم أنهى يناير عند 170 جنيهًا، قبل أن يبلغ 172 جنيهًا في نهاية فبراير، و138 جنيهًا بنهاية مارس، و127 جنيهًا في أبريل، ثم ارتفع إلى 133 جنيهًا في مايو.