مركز الملاذ الآمن: الفضة تقفز 4% محليًا و5.2% عالميًا خلال أسبوع

سجلت أسعار الفضة في السوق المحلية ارتفاعًا ملحوظًا خلال الفترة من 12 إلى 19 سبتمبر 2026، بالتزامن مع صعود الأسعار العالمية للمعدن، رغم قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة.

ووفقًا لتقرير فني صادر عن مركز الملاذ الآمن، ارتفع سعر الفضة عيار 999 من 103.02 جنيه إلى 107.08 جنيه، بزيادة قدرها 4.06 جنيه، تعادل نحو 3.94% خلال أسبوع.

وفي الأسواق العالمية، حققت أونصة الفضة مكاسب أكبر، إذ ارتفعت بنحو 5.2% خلال أربعة أيام، مدفوعة بتراجع نسبي في قوة الدولار، واستمرار الطلب على المعادن الثمينة، إلى جانب العجز الهيكلي في سوق الفضة الفيزيائية.

وبدأت أسعار الفضة تعاملات السبت 19 سبتمبر عند نحو 107 جنيهات لعيار 999، بينما سجل عيار 925 المعروف بالفضة الإسترليني نحو 99 جنيهًا، وبلغ عيار 900 نحو 96.25 جنيه، وعيار 800 نحو 85.75 جنيه، فيما سجل الجنيه الفضة نحو 792 جنيهًا، وبلغت الأونصة العالمية نحو 66 دولارًا.

الفضة تصعد رغم رفع الفائدة الأمريكية

وأشار مركز الملاذ الآمن إلى أن حركة الفضة خلال الأسبوع عكست تداخل عدد من العوامل المؤثرة في الأسعار، بعدما واصل المعدن ارتفاعه رغم رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4%.

ورغم أن ارتفاع الفائدة يمثل عادة عامل ضغط على المعادن النفيسة، ارتفع عيار 999 محليًا بنسبة 3.94%، بينما سجلت الأونصة العالمية مكاسب أكبر بلغت 5.2% خلال أربعة أيام.

وأوضح المركز أن استمرار العجز في السوق الفيزيائية للفضة يمثل أحد العوامل الأساسية الداعمة للأسعار، مع توقعات بوصول العجز إلى 46.3 مليون أونصة خلال 2026، للعام السادس على التوالي.

فجوة بين السعر المحلي والعالمي

وشهدت العلاقة بين السعر المحلي للفضة والسعر العادل المحسوب وفق الأسعار العالمية تحركات واضحة خلال الأسبوع.

وبحسب التقرير، بلغ السعر المحلي في 14 سبتمبر أقل من السعر العادل بنحو 3.14 جنيه، بما يعادل 2.98%، قبل أن تتقلص الفجوة إلى 0.97 جنيه فقط في 16 سبتمبر، ثم تتسع مجددًا لتصل إلى 4.32 جنيه، بما يعادل 3.88%، في 18 سبتمبر.

ويشير المركز إلى أن هذه التحركات تعكس عدم انتقال المكاسب العالمية للفضة بالكامل إلى السوق المحلية خلال بعض فترات الأسبوع.

كيف تحركت الفضة خلال الأسبوع؟

افتتح عيار 999 تعاملات 12 سبتمبر عند 103.02 جنيه، ثم تراجع إلى 102.09 جنيه في 14 سبتمبر، وهو أدنى مستوى خلال الفترة محل التحليل.

وفي اليوم نفسه، سجلت الأونصة العالمية نحو 63.079 دولار، بينما بلغت الفجوة السعرية المحلية -3.14 جنيه، بما يعادل -2.98%.

وبدأت الأسعار في التعافي اعتبارًا من 15 سبتمبر، ليرتفع عيار 999 إلى 103.96 جنيه، بالتزامن مع صعود الأونصة العالمية إلى 63.637 دولار.

وفي 16 سبتمبر، سجل عيار 999 نحو 104.9 جنيه، بينما بلغت الأونصة العالمية 63.025 دولار، وتحسنت الفجوة السعرية المحلية إلى -0.97 جنيه، أو -0.92%.

17 سبتمبر.. تسارع مكاسب الفضة

شهدت أسعار الفضة تسارعًا في وتيرة الصعود خلال 17 سبتمبر، حيث ارتفع عيار 999 إلى 106.14 جنيه، فيما صعدت الأونصة العالمية إلى 65.298 دولار.

وجاء ذلك بعد قرار الفيدرالي برفع الفائدة، وسط إعادة تقييم الأسواق لتأثير القرار على الدولار والأصول التي تمثل ملاذًا آمنًا.

وفي 18 سبتمبر، وصلت الفضة إلى أعلى مستوياتها خلال فترة التحليل، عند 107.08 جنيه محليًا، بينما ارتفعت الأونصة إلى 66.401 دولار.

الأونصة العالمية تتفوق على السوق المحلية

أظهرت بيانات التقرير أن الأونصة العالمية حققت مكاسب أكبر من الفضة المحلية، إذ ارتفعت من 63.079 دولار في 14 سبتمبر إلى 66.401 دولار في 18 سبتمبر.

وبحسب مركز الملاذ الآمن، بلغت نسبة الارتفاع العالمي خلال أربعة أيام نحو 5.2%، فيما سجلت الفضة عيار 999 محليًا زيادة قدرها 3.94% خلال الفترة من 12 إلى 19 سبتمبر.

كما أشار التقرير إلى تسجيل الأونصة مستويات بلغت 67.47 دولار في 18 سبتمبر وفق البيانات الواردة به، بما يعكس استمرار قوة الطلب على المعدن.

قرار الفيدرالي لم يوقف صعود الفضة

رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، لتصل إلى نطاق 3.75%–4%، في أول زيادة منذ عام 2023.

وعادة ما تؤدي الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد، إلى جانب دعم الدولار، إلا أن الفضة واصلت الارتفاع خلال الفترة محل التحليل.

وأشار المركز إلى أن توقعات الفيدرالي تتضمن رفعًا إضافيًا واحدًا للفائدة خلال 2026، وهو ما يبقي السياسة النقدية عاملًا مؤثرًا في تحركات الفضة خلال الفترة المقبلة.

التضخم والدولار تحت المتابعة

وأظهرت بيانات التضخم الأمريكية لشهر أغسطس ارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 3.35% سنويًا، بينما بلغ التضخم الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة 2.45% سنويًا.

وأوضح التقرير أن مستويات التضخم دعمت استمرار النهج المتشدد للفيدرالي، في الوقت الذي سجل فيه مؤشر الدولار DXY نحو 100.2125 في 18 سبتمبر، بانخفاض طفيف قدره 0.04% عن الجلسة السابقة.

ويرى المركز أن تراجع قوة الدولار نسبيًا ساهم في دعم الفضة، نظرًا للعلاقة العكسية بين العملة الأمريكية وأسعار المعادن المقومة بها.

انخفاض النفط يخفف ضغوط التضخم

وأشار التقرير إلى أن تراجع أسعار النفط ساهم في الحد من مخاوف التضخم لدى المستثمرين، خاصة مع تحسن عمليات تشغيل خط الأنابيب السعودي الرئيسي شرق-غرب.

وتراجعت أسعار خام برنت من مستويات تجاوزت 107 دولارات للبرميل يوم الأربعاء إلى نحو 98.51 دولار للبرميل صباح الجمعة 18 سبتمبر، وفق البيانات الواردة في التقرير.

الدولار أمام الجنيه يتحرك في نطاق محدود

وعلى المستوى المحلي، اتسمت حركة الدولار أمام الجنيه بالاستقرار النسبي خلال فترة التحليل.

وسجل الدولار نحو 51.89 جنيه في 14 سبتمبر، قبل أن يرتفع إلى 52.25 جنيه في 16 سبتمبر، دون تسجيل تحركات حادة خلال الفترة، بحسب التقرير.

ويرى المركز أن استقرار سعر الصرف نسبيًا ساعد في انتقال جزء من التحركات العالمية للفضة إلى السوق المحلية.

العجز الهيكلي يدعم أسعار الفضة

يمثل جانب العرض أحد أبرز العوامل التي تدعم أسعار الفضة، إذ أشار مركز الملاذ الآمن، استنادًا إلى بيانات Silver Institute، إلى استمرار العجز في سوق الفضة الفيزيائية للعام السادس على التوالي.

وتشير التوقعات إلى وصول العجز خلال 2026 إلى نحو 46.3 مليون أونصة، وهو ما يعكس استمرار الفارق بين مستويات المعروض والطلب العالمي على المعدن.

وبحسب المركز، فإن استمرار هذا العجز إلى جانب الطلب العالمي يمثلان عاملين أساسيين في دعم الأسعار على المدى المتوسط.

أبرز العوامل الداعمة والضاغطة

تلقت الفضة دعمًا خلال الفترة من استمرار الطلب على المعادن الثمينة، والعجز الهيكلي في السوق الفيزيائية، إلى جانب التراجع النسبي لقوة الدولار والعوامل الجيوسياسية.

في المقابل، واجهت الأسعار ضغوطًا من قوة الدولار نسبيًا، وتغير توقعات التضخم والسياسة النقدية الأمريكية، إضافة إلى استمرار الفجوة السلبية بين السعر المحلي والسعر العادل.

حركة أسعار الفضة خلال فترة التحليل

محليًا، تحرك سعر عيار 999 من 103.02 جنيه في 12 سبتمبر إلى 102.09 جنيه في 14 سبتمبر، قبل أن يرتفع إلى 103.96 جنيه في 15 سبتمبر، ثم 104.9 جنيه في 16 سبتمبر، و106.14 جنيه في 17 سبتمبر، وصولًا إلى 107.08 جنيه في 18 و19 سبتمبر.

وعالميًا، سجلت الأونصة 63.079 دولار في 14 سبتمبر، ثم ارتفعت إلى 63.637 دولار في 15 سبتمبر، قبل أن تتراجع إلى 63.025 دولار في 16 سبتمبر، ثم صعدت إلى 65.298 دولار في 17 سبتمبر و66.401 دولار في 18 سبتمبر.

توقعات الفضة على المدى القصير

ويرى مركز الملاذ الآمن أن الاتجاه قصير الأجل للفضة يميل إلى الصعود، بدعم من استمرار العجز في السوق الفيزيائية والطلب العالمي على المعدن.

في الوقت نفسه، تبقى قرارات الاحتياطي الفيدرالي وتحركات الدولار الأمريكي من أبرز العوامل التي ستحدد مسار الأسعار خلال الفترة المقبلة، إلى جانب أي تغيرات جديدة في معدلات التضخم.

وبذلك تدخل الفضة المرحلة المقبلة وسط عوامل داعمة مرتبطة بالعرض والطلب والطلب على المعادن الثمينة، مقابل ضغوط محتملة من السياسة النقدية الأمريكية وحركة الدولار وتطورات التضخم.