آي صاغة: الذهب يترقب قرار الفيدرالي بعد ارتفاعه 65 جنيهًا

شهدت أسعار الذهب في السوق المحلية ارتفاعًا ملحوظًا خلال تعاملات اليوم الأربعاء 16 سبتمبر 2026، بالتزامن مع صعود الأوقية عالميًا، بينما تترقب الأسواق قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة، وسط حالة من الحذر بشأن المسار المتوقع للسياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

ووفقًا لبيانات منصة «آي صاغة» المتخصصة في تداول وتسعير الذهب والمجوهرات، ارتفع سعر جرام الذهب عيار 21 بنحو 65 جنيهًا، ليسجل 6325 جنيهًا، مقابل 6260 جنيهًا في بداية التعاملات السابقة، بزيادة بلغت 1.04%.

وسجل جرام الذهب عيار 24 نحو 7228 جنيهًا، بينما بلغ سعر جرام الذهب عيار 18 نحو 5421 جنيهًا، وسجل الجنيه الذهب نحو 50600 جنيه، في حين بلغت الأوقية عالميًا نحو 4339 دولارًا.

الفيدرالي أمام اختبار الأسواق

وقال المهندس سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة «آي صاغة»، إن سوق الذهب يمر حاليًا بحالة من الترقب الشديد، موضحًا أن قرار الفيدرالي بشأن الفائدة ليس العامل الوحيد المحدد لحركة المعدن، وإنما ستكون الإشارات المصاحبة للقرار بشأن المسار المقبل للسياسة النقدية ذات أهمية كبيرة.

وأضاف أن الأسواق تترقب معرفة ما إذا كان قرار رفع الفائدة، حال حدوثه، يمثل بداية لسلسلة من إجراءات التشديد النقدي، أم أنه قرار سبق للمستثمرين أخذه في الاعتبار ضمن تحركات الأسعار الحالية.

وأشار إمبابي إلى أن الذهب يتحرك في الوقت الراهن بين ضغوط ناجمة عن توقعات ارتفاع الفائدة الأمريكية، وعوامل داعمة تتمثل في استمرار التضخم والتوترات الجيوسياسية، وهو ما يجعل حركة المعدن أكثر حساسية تجاه البيانات والتصريحات الجديدة.

وأوضح أن تغير توقعات الفائدة لا يعني بالضرورة تغير الاتجاه العام للذهب، لافتًا إلى أن حركة الأسعار ستتأثر خلال الفترة المقبلة بمزيج من أسعار الفائدة والدولار والعوائد، إلى جانب التضخم والتطورات الجيوسياسية.

ارتفاع الدولار يرفع القيمة العادلة

وعلى صعيد السوق المحلية، ارتفع سعر الدولار أمام الجنيه من 52.01 جنيه في 15 سبتمبر إلى 52.27 جنيه في 16 سبتمبر.

ويؤثر تحرك سعر الصرف بشكل مباشر في القيمة العادلة للذهب داخل السوق المصرية، خاصة عندما يتزامن مع ارتفاع سعر الأوقية عالميًا.

وارتفع السعر العادل التقريبي لجرام الذهب عيار 21 من 6283.36 جنيه في 15 سبتمبر، مقابل سعر محلي بلغ 6260 جنيهًا، بفارق سالب قدره 23.36 جنيه، إلى 6374.67 جنيه في 16 سبتمبر، بينما سجل السعر المحلي 6325 جنيهًا.

وبذلك اتسعت الفجوة السالبة بين السعر المحلي والسعر العادل إلى 49.67 جنيه، مقابل 23.36 جنيه في اليوم السابق، لترتفع النسبة من -0.37% إلى -0.78%.

ويرى إمبابي أن الفارق الحالي يعكس عدم انتقال المتغيرات العالمية والمحلية إلى الأسعار المحلية بالوتيرة نفسها، في ظل حالة الترقب التي تشهدها السوق وتفاوت حركة الطلب والسيولة.

الذهب يستعيد جزءًا من خسائره

جاء ارتفاع الذهب اليوم بعد موجة تراجع شهدتها الأسعار في بداية الأسبوع، عندما فقد عيار 21 نحو 80 جنيهًا تقريبًا ووصل إلى مستويات قرب 6230 جنيهًا.

وصعد عيار 21 إلى 6325 جنيهًا، فيما ارتفع عيار 18 من 4470 جنيهًا إلى 4533 جنيهًا، وزاد عيار 24 من 7169 جنيهًا إلى 7234 جنيهًا.

وفي الوقت نفسه، تراجعت وتيرة تحديث الأسعار داخل السوق، إذ انخفض عدد التحديثات اليومية من نحو 13 تحديثًا في 15 سبتمبر إلى 6 تحديثات في 16 سبتمبر، بما يعكس هدوءًا نسبيًا في سرعة تغير الأسعار خلال الفترة محل الدراسة.

التضخم يحد من ضغوط الفائدة

وتترقب الأسواق اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وسط توقعات برفع أسعار الفائدة بنحو 0.25%، في ظل استمرار معدلات التضخم أعلى من المستوى المستهدف.

وسجل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في أغسطس نحو 3.35% على أساس سنوي، بينما بلغ التضخم الأساسي نحو 2.45%.

كما سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي «PCE» في يوليو نحو 3.70%، ووصل المؤشر الأساسي إلى 3.34%.

وتدفع هذه المستويات الفيدرالي إلى الموازنة بين مواجهة التضخم والحفاظ على استقرار النشاط الاقتصادي، بينما تمثل الفائدة المرتفعة عامل ضغط على الذهب من خلال زيادة جاذبية الأصول المدرة للعائد.

في المقابل، يمكن لاستمرار التضخم والمخاطر الجيوسياسية أن يعززا الطلب على الذهب، باعتباره أحد الأصول المستخدمة للتحوط خلال فترات عدم اليقين.

الذهب عالميًا تحت تأثير عدة عوامل

تحركت أوقية الذهب بالقرب من 4296 دولارًا في 15 سبتمبر، قبل أن ترتفع إلى نحو 4335.17 دولارًا في 16 سبتمبر.

كما صعد الذهب الفوري بنسبة 0.8% إلى 4328.39 دولار للأوقية، بينما تراجعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم ديسمبر بنسبة 0.9% إلى 4369.50 دولار للأوقية.

وتعكس هذه التحركات حالة التوازن بين العوامل الضاغطة على الذهب، وفي مقدمتها توقعات الفائدة والعوائد والدولار، وبين العوامل الداعمة، وعلى رأسها التضخم والتوترات الجيوسياسية والطلب على المعدن النفيس.

الصين تواصل شراء الذهب

وعلى جانب الطلب الرسمي، أضاف بنك الشعب الصيني 20.2 طن من الذهب إلى احتياطياته خلال أغسطس، في أكبر زيادة شهرية منذ أكتوبر 2023.

ووصل إجمالي احتياطي الصين من الذهب إلى 2387 طنًا، مع استمرار البنك المركزي في زيادة حيازاته للشهر الثاني والعشرين على التوالي.

كما ارتفعت حصة الذهب من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي الصينية إلى 9% خلال أغسطس، مقابل 8% في يوليو.

وتعكس هذه البيانات استمرار البنوك المركزية، وفي مقدمتها الصين، في زيادة حيازاتها من الذهب وتنويع مكونات الاحتياطيات.

المشهد الحالي للسوق

وقال إمبابي إن الذهب يتحرك حاليًا في منطقة شديدة الحساسية، نتيجة تزامن عوامل متعارضة تؤثر في الأسعار، موضحًا أن قرار الفيدرالي وحده لن يكون كافيًا لتحديد الاتجاه المقبل.

وأضاف أن طبيعة الرسالة التي سيبعث بها الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة ستكون من أبرز العناصر التي ستراقبها الأسواق، إلى جانب تحركات الدولار والعوائد والتضخم والتطورات الجيوسياسية.

وعلى المستوى المحلي، تظل حركة سعر الصرف والأوقية العالمية والطلب والسيولة عوامل أساسية في تحديد أسعار الذهب، بينما تعكس الفجوة السالبة الحالية وجود فارق بين السعر المحلي والقيمة العادلة المحسوبة وفق المتغيرات الخارجية.

وتبقى تحركات الذهب خلال الفترة المقبلة مرتبطة بدرجة كبيرة بتغير توقعات الأسواق بشأن السياسة النقدية الأمريكية، وما إذا كانت تصريحات الفيدرالي ستدعم استمرار الضغوط على المعدن أم تعيد توجيه اهتمام المستثمرين نحو عوامل التضخم والمخاطر الجيوسياسية.