NVIDIA تتجاوز 5 تريليونات دولار لأول مرة في التاريخ.. هل يستمر الزخم ؟ وما أبرز المخاطر؟

 أصبحت شركة NVIDIA أول شركة مدرجة في البورصة تتجاوز قيمتها السوقية حاجز 5 تريليونات دولار، وهو إنجاز يعكس التحول الكبير الذي شهدته الشركة من مجرد مصممة للرقائق الإلكترونية إلى ركيزة أساسية في البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي.

الأداء الأسبوعي لسهم الشركة

ما الذي يقف وراء هذا النمو؟

يعزى الأداء المذهل لـ NVIDIA إلى عدة عوامل، أبرزها:

• نتائج مالية قوية.

• نمو الطلب على منتجاتها.

• ريادتها في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، في وقت يشهد فيه هذا القطاع نموًا متسارعًا.

تُعد ريادة NVIDIA في مجال وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والمعدات الخاصة بالذكاء الاصطناعي حجر الأساس في تقييمها السوقي. فمعمارية "بلاكويل" الخاصة بها تُستخدم في تدريب وتشغيل نماذج اللغة الضخمة مثل ChatGPT. وقد كشفت الشركة أن إيرادات مراكز البيانات في الربع الأخير بلغت 41.1 مليار دولار، بزيادة 56% مقارنة بالعام الماضي، و17% مقارنة بالربع السابق، فيما بلغت الإيرادات الإجمالية 46.7 مليار دولار، وصافي الأرباح ارتفع بنسبة 59%.

النتائج الإيجابية المتكررة والتوقعات المتفائلة ساهمت في رفع سقف توقعات المستثمرين بشكل كبير.

نظرة مستقبلية إيجابية

تواصل الشركة الإعلان عن طلبات ضخمة لرقائقها وأنظمتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي. كما أن احتمالية العودة إلى السوق الصينية أو التوسع فيها – في حال تخفيف القيود الأمريكية على التصدير – تمثل فرصة سوقية ضخمة.

نظرًا لمكانة NVIDIA المحورية في قطاع الذكاء الاصطناعي، فإن الصناديق الاستثمارية والمؤشرات العالمية تخصص لها وزنًا كبيرًا، مما يمنحها قوة تسعيرية وتأثيرًا على أداء قطاع التكنولوجيا ككل، ويعزز تقييمها مقارنةً بمنافسيها.

المخاطر والتحديات

رغم هذا النجاح التاريخي، تواجه NVIDIA عدة مخاطر، منها:

• القيود الجيوسياسية وتنظيمات التصدير، خاصةً القيود الأمريكية على تصدير الرقائق المتقدمة إلى الصين، والتي تحد من الوصول إلى أحد أهم أسواقها.

• مخاطر التركز وتضخم التوقعات، حيث يفترض السوق استمرار النمو القوي لسنوات، مما يعني أن أي تراجع في النتائج أو التوجيهات قد يؤدي إلى تقلبات حادة.

• التقييم المرتفع، إذ أن السعر الحالي يعكس بالفعل الكثير من إمكانيات النمو المستقبلية، مما يترك هامشًا ضئيلًا للخطأ.

• المنافسة المتزايدة، حيث تستثمر شركات مثل AMD ومصنّعو الأنظمة الأخرى بكثافة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وأي تباطؤ في الطلب على مراكز البيانات قد يؤثر سلبًا على زخم NVIDIA.

عوامل داعمة لاستمرار الزخم

لا تزال NVIDIA تستفيد من عوامل هيكلية قوية تدعم نموها على المدى الطويل، منها:

• التوسع العالمي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والذي لا يزال في بدايته.

• دورات المنتجات الجديدة، مثل إطلاق معمارية "بلاكويل" والأجيال القادمة منها.

• التوسع الجغرافي والتكامل الأعمق في النظام البيئي، خاصةً مع تحسن الوصول إلى السوق الصينية.

• تأثيرها في مؤشرات الأسهم العالمية، مما يخلق حلقة تغذية راجعة تعزز مكانتها السوقية.

هل هذا النمو مستدام؟

الإجابة المختصرة: نعم، ولكن بشرط أن تستمر الشركة في تنفيذ استراتيجياتها بكفاءة، وأن تظل البيئة الاقتصادية العالمية داعمة. فريادة NVIDIA تمنحها فرصة فريدة، لكن هامش الخطأ أصبح ضيقًا. ففي السابق، كان النمو القوي كافيًا، أما الآن، فالمطلوب نمو استثنائي وتوجيهات مستقبلية طموحة. وأي تباطؤ أو تطورات تنظيمية أو جيوسياسية سلبية قد تؤدي إلى إعادة تقييم حادة.