جولدمان ساكس يتوقع هبوط النفط إلى 80 دولارًا

خفض بنك جولدمان ساكس توقعاته لمتوسط سعر خام برنت خلال عام 2027 إلى 80 دولارًا للبرميل، مستندًا إلى توقعات بزيادة قوية في المعروض النفطي عالميًا مقابل استمرار ضعف نمو الطلب، مع الإشارة إلى أن الأسواق لا تزال معرضة لتقلبات حادة تبعًا للتطورات الجيوسياسية.

أنماط الاستهلاك

وأوضح البنك أن ارتفاع الإنتاج من الولايات المتحدة والبرازيل وجيانا وفنزويلا والإمارات، إلى جانب التغيرات الهيكلية في أنماط الاستهلاك، خاصة في الصين، من أبرز العوامل التي تضغط على الأسعار مستقبلاً.

وأشار إلى أن أكثر من 10% من تراجع الطلب قد يستمر على المدى الطويل مع تسارع التحول في الصين نحو بدائل الطاقة، وعلى رأسها السيارات الكهربائية.

متوسط خام برنت 

ورغم ذلك، يتوقع جولدمان ساكس أن يبلغ متوسط سعر خام برنت نحو 90 دولارًا للبرميل خلال الربع الأخير من عام 2026، لافتًا إلى أن تأثير اضطرابات الملاحة في مضيق هرمز تم احتواؤه حتى الآن بفضل تراجع حجم نقص الإمدادات مقارنة بالتقديرات الأولية.

وأضاف البنك أن اضطراب حركة النفط عبر مضيق هرمز تسبب في بداية الأزمة بانخفاض ملحوظ في إنتاج الخام بالشرق الأوسط، إلا أن العجز العالمي خلال الربع الثاني ظل محدودًا عند نحو 5 إلى 6 ملايين برميل يوميًا، مدعومًا بضعف الطلب ووجود فائض مسبق في المعروض.

وتوقع عودة صادرات النفط الخليجية إلى مستوياتها الطبيعية بحلول نهاية أغسطس المقبل، مع ارتفاع تدفقات الخام عبر مضيق هرمز إلى نحو 70% من مستويات ما قبل الحرب، مدفوعة بعمليات إعادة توجيه الشحنات الحالية.

وفيما يتعلق بالمخاطر الصعودية، رجّح البنك أن يتجاوز متوسط سعر خام برنت مستوى 110 دولارات للبرميل بنهاية 2026 إذا استمرت اضطرابات التصدير لفترة أطول من المتوقع. كما قد ترتفع الأسعار إلى 140 دولارًا للبرميل خلال 2027 في حال استمرار تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز طوال العام.

وعلى الجانب الآخر، فإن تسارع تعافي الإمدادات العالمية بالتزامن مع ضعف الطلب قد يدفع أسعار خام برنت للتراجع إلى نحو 70 دولارًا للبرميل بنهاية 2026، ثم إلى 60 دولارًا خلال عام 2027.